順豐溢價要約收購嘉里物流倒計時：部分互聯網券商開放要約接納時間僅8月27日一天
隨著中國最大的綜合物流服務商順豐控股 (深：002352)以175億港元要約收購嘉里物流(636.HK) 51.5%（按全面攤薄股本計算）股權進入倒計時階段，通過部分互聯網券商接納要約的股東需要注意，必須要在8月27日完成。否則，錯過機會將失去一次絕佳兌現機會。
據了解，通過券商持有嘉里物流股票的股東要及時聯系客服或客戶經理咨詢有關要約接納事項。目前，部分券商的要約接納通道已經開放，股東可以盡早提交；而部分的互聯網券商開放要約接納的時間只有8月27日一天，股東需要格外注意。
要特別提醒的是，要約期快即將截止，部分券商的截止時間會早于9月2日。因此對于股東來說，接納要約宜早不宜遲。
另外，為方便股東查詢，這次的部分要約收購特別設置了網站，登記股東可以點擊鏈接https://www.kln.com/tc/voluntary-partial-cash-offer-partial-option-offer/了解詳情。
為了能讓本次要約收購盡早達成，順豐控股開出收購價格可以說非常厚道。
縱向對比，本次要約收購價格為26.08港元/股，與交易公告前最后交易日的連續30個交易日平均收盤價相比，溢價約56.22%；比截至最后交易日的連續60個交易日在港交所平均收盤價溢價約55.51%。
橫向對比，按照嘉里物流2020年財務指標計算，收購要約價對應的市盈率為27倍，高于全球大部份物流股。
與全球知名投行目標價格相比，溢價同樣可觀，高出平均目標價64%。2020年11月，瑞銀集團和摩根斯坦利給出嘉里物流的目標價分別為18.5港幣/股、16.1港幣/股。
反過來看，一旦本次要約收購失敗，股東將失去一次高溢價變現的機會。
數據顯示，嘉里物流近年來在港交所的股價一直在9-15港元/股震蕩。2020年，即使受新冠疫情影響，物流需求激增及運費大幅提升，物流板塊普遍受到資本追捧，嘉里物流當時的最高收盤價也僅為17.6港元/股。
由此推算，一旦本次交易失敗，嘉里物流股價回到18港元以下的概率比較大。
另外，如果部分要約失敗，嘉里物流將不會向現有股東分配特別股息，因為要約當中要求必須于截至9月2日的要約期內達到收購51.5%股份的條件后才能派發特別股息，如未能達到，將不會派發特別股息。
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