皖通高速：引入優質資產促發展，力爭企業與股東共贏
4月17日，皖通高速與安徽交控集團，就轉讓六武高速公路達成協議。按照雙方約定，收購最終對價不超過人民幣40億元。
作為一家高速公路上市公司，路產資源是企業發展的立足之本，但皖通高速目前主營路產已逐步進入成熟期，交通量增長趨緩，尤其是部分主營路段面臨收費期限逐漸臨近，極大限制公司未來業績彈性，當一家上市公司失去了成長性，首先承壓的就是公司股價。
優質高速公路路產稀缺性強，大股東優質資產注入能夠進一步提高皖通高速資產規模、發揮規模效應有利于上市公司做大做強公路主營業務。為保證全體股東長期利益，皖通高速果斷引入優質資產，此次交易完成后，公司剩余加權收費期延長一年至12年，控股路產收費里程自609公里增長至701.7公里，同比增長15.22%。
六武高速作為國家高速公路網G42滬蓉高速的一個重要組成部分，起自六安市葉集區大顧店，接合六葉高速公路。
縱向來看，六武高速與皖通高速2021年引入的岳武高速、原已持有的高界高速，組成東西向路產組合，三條高速基本壟斷自成都、重慶、武漢等長江上游自安徽過境往返南京、上海等長江下游的主要客貨車流量。
橫向來看，合寧高速是上市公司的主要盈利和現金來源路產，而即將注入的六武高速與合寧高速首尾遙相呼應，車流量和收入方面容易形成共振。
就目前而言，相較于皖通高速下屬高速公路僅約11年的平均運營年限，六武高速剩余運營年限約17年，仍處于快速成長期。
按照六武高速當前運營指標，本次交易完成后，粗略估計皖通高速總資產將增加25.92億元，凈資產增加25.82億元，營業收入增加5.24億元，凈利潤增加2.13億元，可為皖通高速未來發展注入新動力。
該等預期基于過去3年間公路貨運表現出較為顯著的韌性，并且隨著我國經濟企穩，工業制造業回暖，貨運需求預計將持續向好。
從PMI走勢來看，疫后制造業已經逐步回暖。反映在貨運數據上，2023年1-2月，高速公路貨車通行量分別為1.38億輛和1.78億輛，分別占2019年同期的68.6%和175.6%，排除春節錯期因素外，基于1-2月的數據，預計全年高速公路貨運量相比2019年增長20%左右。
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