民士達獲富國基金嘉實基金等44家機構調研：與新能源汽車企業合作逐漸落地 訂單增加明顯

挖貝網6月7日消息，民士達（833394）獲招商基金、富國基金、嘉實基金、中歐基金等44家機構聯合網絡調研。在調研中，民士達表示，與新能源汽車企業的合作正在逐漸落地，后續訂單會有明顯增加。

下為問答全文：

1、Q：公司今年產能利用率情況？

A：2021年-2023年，公司新建一條產線同時對另外兩條產線進行搬遷升級，截至2023年2月，公司三條生產線均已轉固投產，其中A線（理論產能500噸）主要用于研發產品的驗證和定制化產品的生產，B線（理論產能1000噸）和C線（理論1500噸）主要用于交付常規客戶訂單，三條產線理論產能合計達到3000噸/年，由于芳綸紙的產品規格型號很多，品種切換會損失大約20%的產能，所以公司目前的實際產能約為2400噸。今年一季度，B線和C線均處于滿產狀態。

2、Q：變壓器這塊的芳綸紙用量情況？單千伏安的用量情況？電氣絕緣市場的未來幾年的增量大概有多少？

A：變壓器根據各終端用戶的設計不同，對芳綸紙的使用量差異很大，不能簡單用功率來匹配用量。傳統的電氣絕緣市場的增幅相對有限，大概在10%左右，公司未來增量空間主要來源于對國外競爭對手的替代（大約80%的全球市場份額）。

3、Q：商用和民用飛機單架的用量？

A：普通商用客戶單架芳綸紙的用量在2噸左右，小型飛機和大型無人機上用量會根據機體大小有相應變化。

4、Q：中航這塊的訂單情況？

A：今年一季度中航復材銷量同比提升。

5、Q：截至2022年年底，公司與多家主機廠和電機廠進行了技術交流取得了階段性的成果，成功進入了比亞迪的供應商系統，這塊的訂單情況？

A：芳綸紙主要用在新能源汽車的驅動電機、雨刷電機、玻璃起降電機等部件，前期公司與多家主機廠和電機廠都進行了合作研發，隨著合作項目的逐漸落地，后續訂單會有明顯增加。另外子公司（煙臺民士達先進制造有限公司）也在高端復合材料領域布局，“年產1500噸新能源汽車電機用復合材料”項目已于5月完成備案，預計在今年第四季度建成投產，屆時將為主機廠和電機廠提供更多的新材料解決方案。

6、Q：公司對于未來三年對位芳綸紙的營收比例能上升到多少？

A：對位芳綸紙基于優異的性能，屬于芳綸紙中的高端產品，隨著航空航天和5G通訊等領域的高端需求的發展，其應用空間會越來越廣泛。

7、Q：芳綸紙的終端售價較去年是否有變化？

A：今年一季度芳綸紙的終端售價較去年有小幅提升。

8、Q：關于芳綸紙在風電機組的運用，公司的芳綸紙通常用在什么部位，每臺機組需要多少芳綸紙？未來是否會將蜂窩芯材用在風電塔筒的內部結構？

A：芳綸紙在風電機組里主要起絕緣作用，根據設計方案的不同，芳綸紙的用量也不一樣。以海上風電為例，單機用量可達100-300公斤不等，芳綸蜂窩芯材在風電塔筒和葉翅的應用目前主要在國外市場。

9、Q：公司產品與國外競爭對手的芳綸紙的差距？

A：公司某些產品在單項指標與國外競爭對手確實還存在差距，但完全滿足終端應用要求，而且公司目前已建成覆蓋國外競爭對手的全系列產品，除了國產替代進程，在國外市場公司也在實現全面替代，近三年公司國外市場的收入占比約為30%-40%，產品和服務都獲得了ABB、西門子等跨國企業的認可。

10、Q：能否介紹下航空級芳綸紙的主要性能要求？

A：處于對安全性的嚴苛要求，航空級芳綸紙對于產品批次內和批次間的穩定性要求要更高，離散系數要更小，對芳綸蜂窩制件也要進行加工適應性、燃燒、耐老化、物理破壞等測試，同電氣絕緣領域比，航空蜂窩領域的測試項目更復雜，測試周期更長，另外機翼和尾翼這些結構件的要求要比行李架那些內飾件更高。

參與調研機構還有：開源證券、泰康基金、鵬揚基金、長安基金、永贏基金、金鷹基金、華寶基金、海富通基金、浙商資管、太平洋資管、平安資管、泰旸資產、工銀國際控股有限公司、國投泰康信托有限公司、中天證券、粵開證券、萬和證券、安信證券、渤海證券、東方證券、東吳證券、華龍證券、北京安惠投資、誠通基金管理有限公司、東莞市榕果投資管理有限公司、荷寶基金管理公司、度勢投資、巨鹿投資、杭州思悅管理有限公司、杭州澤林私募基金管理有限公司、鴻運私募基金管理(海南)有限公司、齊家（上海）資產管理有限公司、青島金光紫金創業投資管理有限公司、上海沖積資產管理中心（有限合伙）、上海景領投資管理有限公司、上海君翼博星創業投資管理有限公司、上海途靈資產管理有限公司、上海星壤資產管理中心（有限合伙）、深圳民森投資有限公司、深圳市國暉投資有限公司、深圳市恒盈資產管理有限公司、深圳市凱豐投資管理有限公司、深圳市熱土投資管理有限公司、深圳中天匯富基金管理有限公司、武漢山水私募基金